（１）新聞內容摘要：不畏美國對等關稅衝擊，製鞋台鏈迎接未來十年大需求，持續推動非大陸地區擴產計畫，包括寶成(9904)、來億、志強、鈺齊及中傑等，均積極在印度、印尼與東南亞生產基地投入新產能。

（２）新聞解讀：2024年ON Running已成為鈺齊第二大客戶，2025年訂單大幅成長，有望晉升為最大客戶。ON Running在亞太市場表現亮眼，特別是中國與日本地區，2024年底中國已有58間門店，計畫2025年擴增至80間，目標2026年營收占比從目前4%提升至10%。鈺齊已佈局完整供應鏈以因應需求，目前有2廠生產ON Running產品，2025下半年將新增越南廠與湖北廠，使生產基地增至4個。尤其湖北廠將專供中國及日本市場，使其亞洲業務不受美國關稅政策影響。整體而言，鈺齊2025年營運已開始加速回溫，展現穩健成長潛力。(周佳蓉)

（３）投資評等：鈺齊-KY(9802)：長線○