【財訊快報／陳孟朔】美國聯準會(Fed)上週五公布，去年營運虧損775億美元，但較前一年虧損1146億美元明顯減少32%。

Fed打破慣例，沒有在今年初公布這項初步數據，而是直至21日才公布經審核的虧損金額。同天公告也不是一如以往般採用新聞稿方式發放，而是以展示長達65頁的文件。

分析人士認為，Fed遭遇鉅額虧損的主要原因是其在2020年和2021年疫情期間大力支持經濟，以及在2022年和2023年為應對高通膨而大幅加息，將基準利率從接近零上升到5.25%-5.5%的區間。

Fed的資產負債表中包括，國債和抵押貸款支持證券等資產，Fed像其他投資人一樣從中賺取收益。負債方面則包括銀行在Fed的存款，即所謂的“準備金”，Fed需為這些準備金支付利息。

自2022年起，Fed持續暴力加息，不斷提高對金融機構支付的準備金利息。到同年9月，Fed支付利息總額已超過其證券組合帶來的收益，因此Fed出現鉅額運營虧損。但運營虧損不會導致Fed向美國財政部請求資金，也不會影響其日常運作。因為獲利和賺取利息營收並非Fed的直接目標，而是其貨幣政策操作的副產品。Fed的目標是保持穩定且合適的通膨水準以及健康的勞動力市場。

作為自籌資金機構，Fed不從國會領取預算。它通過證券收益支付所有運營支出，其餘盈餘則上繳美國財政部。2012年至2021年期間，Fed向財政部上繳超過8700億美元，其中2021年為1090億美元。自2022年起，Fed設立名為“遞延資產”的內部帳戶。當不再虧損時，Fed會先用盈餘償還該遞延資產，然後恢復以往將盈餘上繳財政部的做法。

2022年前9個月，Fed向財政部上繳獲利760億美元。但從當年9月開始出現虧損，並於年底記錄166億美元的遞延資產。該遞延資產在2023年為1330億美元，而2024年已增長至近2160億美元。