【時報編譯柯婉琇綜合外電報導】谷歌（Google）母公司Alphabet周二宣布今年在AI方面將砸下750億美元，較華爾街預期高出29%。投資人對該巨頭的雲端運算事業營收不如預期大感失望，也開始對其砸大錢後的獲利表現越來越不耐煩。

　Alphabet周二A類股上漲2.56%，收在206.38美元，盤後重挫7.59%，報190.71美元，稍早前一度跌逾9%。受惠於AI熱潮，今年以來Alphabet股價已上漲約9%。

　●財報與財測

　2024年第四季營收年增12%，為964.7億美元，不及市場預期的965.6億元，部分因雲端運算業務放緩。

　Google Cloud雲端運算事業營收年增30%，為119.55億美元，不如分市場預期的121.9億美元。

　廣告營收年增10.6%，為724.6億美元，優於市場預期的718.4億美元。

　YouTube廣告營收年增13.8%，為104.73億美元，優於市場預估的102.3億美元。

　第四季集團整體淨利年增28%，為265.4億美元。經調整後每股盈餘2.15美元，高於市場預期為2.13元。

　Alphabet宣布2025年資本支出為750億美元，主要用於AI發展計畫，該金額遠遠超出市場所預期的、較2024年的525億美元小增至588.4億美元。

●法說會

　財務長Anat Ashkenazi表示，2025年大部分資本支出將用於打造伺服器和資料中心。她將第四季業績表現部分歸咎於雲端AI產品的量能受限。

執行長Sundar Pichai為資本支出意外大增提出辯護，稱谷歌Gemini系列AI模型的效率與DeepSeek相當。實際使用AI的成本將持續下降，這將使更多用例變得可行，「相關機遇非常巨大，這就是我們投資來抓住機會的原因」。

　在中國新創公司DeepSeek宣稱以超低成本推出超高效能AI模型之後，分析師對谷歌及其美國同業為AI砸下龐大支出開始心生懷疑。

　Alphabet預計今年第一季資本支出介於160億～180億美元，遠超出DeepSeek宣稱其AI模型在最後訓練階段砸下的約600萬美元。

　谷歌已在自家雲端運算平台建立AI功能，但其雲端運算事業營收卻意外疲軟。Pichai表示，Gemini用戶在6個月內暴增1倍，達到440 萬個。

　●投資人看法

　持有Alphabet股票的Aptus Capital Advisors投資組合經理Dave Wagner表示，業績報告出爐後，很難為谷歌辯護。其雲端運算營收落後市場預期，且谷歌在砸錢實現獲利方面的記錄不良。DeepSeek 已經開始告訴市場有些事可以做得更有效率一些，也許我們將開始看到市場不喜歡資本支出持續增加。

　亦持有Alphabet股票的Zacks Investment Management投資組合經理Brian Mulberry表示，之前Google Cloud的成長速度足以抵銷對支出增加的擔憂。當你開始看到營收趨於平緩或增長開始有點到頂時，你要如何為公司未來的增長砸錢便成為一大問題。