（１）新聞內容摘要：晶圓代工龍頭台積電(2330)3月合併營收2,859.6億元，再度寫下年、月雙增亮眼表現，首季度營收8,392.5億元刷新史上首季新高，達財測預估水準。展望2025年，台積電在AI應用驅動下，美元合併營收成長仍上看24%至26%。

（２）新聞解讀：台積電在技術領先護體下，力抗關稅風險，並在先進製程領域具壓倒性優勢，下半年2奈米製程將進入量產，帶動密度與功耗方面的提升，因此具備議價能力，今年在3nm/5nm/CoWoS漲價也有望支撐獲利水準。

輝達H20晶片火熱，執行長黃仁勳獲美總統川普首肯，銷陸禁令可望解除。供應鏈透露，CoWoS-S觀察到近期上修情況，推測即因應中國市場的H20，另外，AMD MI308拉貨同樣強勁，預料台積電今年仍舊受惠AI，全年合併營收呈雙位數成長無虞。

不過，輝達GB200仍有組裝的難度，放量情況不佳，組裝業者透露，銅線整合複雜、發熱情況改善有限，GB300暫定第四季初展開，但為延長GB200生命週期，不排除有延後可能。

業界擔憂，川普雷厲風行的關稅手段，台積電大客戶將給予其更大的壓力，尤其是蘋果，意識到在美製造不是玩假的，本周不惜以空運急拉iPhone，未來包括輝達、AMD也將積極爭取台積電在美更多的產能。(黃冠豪)

（３）投資評等：台積電(2330)：長線☆