新興股市上週走跌，MSCI新興市場指數週線下滑，連續第二週下跌，因在投資人等待美國候任總統川普上台後的關稅措施、中國政策，以及國際地緣政治情勢之際，美國非農就業數據強於預期進一步強化借貸成本能會保持高點更長時間的押注，助長了市場避險情緒。

上週MSCI新興市場指數週線下跌1.50%，來到1,057.10點；MSCI亞太指數週線則是滑落1.93%，報177.87點。

在上週個別新興股票市場表現方面，經過美元貨幣因素調整後，摩洛哥、肯亞、克羅埃西亞股市表現相對亮眼，大盤指數分別出現8.05%、5.09%以及3.92%的漲幅，表現位居全球92個國際主要股市指數中的前10位。反觀，南非、印度，以及巴基斯坦的大盤指數分別下跌3.25%、3.61%以及3.73%，表現相對疲軟。

展望本週，全球經濟與通膨形勢、供應鏈問題，以及中東的以巴衝突、台海、俄烏地緣情勢的發展，仍是市場聚焦中心。同時，隨著美國川普政府的即將上台，政策的變化也需要關注。

此外，財報週即將登場，關鍵業者業績訊息及其財測指引非常關鍵。同時，韓國、法國等國家政局的發展，以及中國等主要國家的經濟進展，加上美元等主要貨幣匯價、國際油價、金屬商品價格走勢等的變化，也是權衡新興市場的重要風向球。

過去一年，新興股票市場整體表現落後歐美股市，2024年MSCI新興市場指數上揚5.05%，表現落後美股S&P500指數的23.31%，以及歐股道瓊歐洲STOXX600指數5.98%的漲幅。

即將來臨的美中貿易戰將考驗新興股市今年的上漲希望，不過，中國刺激措施加碼前景仍將是地區投資者關注的重點。

有分析指稱，美國候任總統川普實施全面關稅措施的前景，再加上聯準會鷹派立場的風險，這可能會對亞洲等新興市場資產構成壓力。這些因素可能會讓2024年表現落後的新興市場股市延續這一趨勢。

此外，中國政府擴大內需的計畫將對新興市場、特別是亞洲地區股市產生重大影響。投資者還將密切關注韓國的政局發展以及日本央行和其他央行的動態。