日本股市上週表現欠佳，連續第二週下跌，因美國數據引發人們對聯準會因通膨風險將延後降息的押注，且部分業者捎來業績空，加上市場觀望美國關鍵就業數據的公佈，也令市場觀望氣氛轉趨濃厚。

上週五東證第一部指數收在2,714.12點；日經225指數收在39,190.40點。累計上週東證指數下跌2.54%，日經指數週線則是滑落1.77%。

綜合上週類股表現，東證指數33檔成分類股中僅銀行類股指數一檔類股上揚，漲幅0.64%，其餘32檔下跌。上週保險類股指數下跌6.66%，表現敬陪末座。海運類股指數、躉售銷售類股指數則是分別下跌5.20%與5.47%，表現也不理想。

2024年全球經濟表現出了驚人的韌性，央行利率創下數十年新高，抑制了通膨，但經濟成長卻並未大幅放緩。2025年注定是充滿意外的一年，其中不少將來自川普領導的美國下一任政府，經濟能否繼續展現出如此韌性將會面臨考驗。

有研究分析指出，從對中國關稅到對烏克蘭資金援助，華盛頓會在一系列問題上發出噪音。但政策變化信號需要更長時間才會到來。

此外，統計數據顯示，川普勝選後美股基金吸金金額創新高，凸顯出川普贏得選戰後，投資人積極看多美股前景，資金大量流入美股基金，與2024年初擔心大選不確定的心態形成強烈對比。

相較之下，日股基金失血最多。EPFR統計，在2024年頭兩個月，美股基金淨入34億美元，低於日股基金的52億美元。然而，到了2024年11月及12月，美股基金席捲1,740億美元。同期間，日股基金則失血100多億美元。

展望本週，中東衝突、俄烏戰事等地緣政治的發展依舊是市場焦點。同時，美國選後局勢、全球通膨形勢、美國與日本公債殖利率走向、國際股市、大宗商品的行情走勢，也會左右日股行情。

此外，隨著美國股市財報週即將揭幕，企業業績訊息也將影響市場情緒。同時，加拿大、韓國等國政治局勢的發展、日圓匯價、重要貿易夥伴美國與中國的經濟表現，對日本股市同樣具有舉足輕重的影響力。