上週香港股市因農曆春節假期僅交易兩天，當週整體表現穩中透堅，恆生指數週線上揚，連續第三週上揚。

上週二恆生指數收在20,225.11點，週線上揚0.79%；恆生中國企業股指數報7,382.13點，週線揚升0.96%。

上週恆生指數四大類股指數全數上揚，其中工商業類股指數上揚1.22%，表現最為亮眼。其他三類指數表現分別為，地產類股指數揚升0.60%，金融類股指數上漲0.11%，公共事業類股指數上升0.05%。

目前市場關注美國川普政府上台之後，可能對全球經濟帶來的影響。川普重新掌舵，「美國優先」及「黨爭整頓」將是其施政重點。川普已宣布對加拿大和墨西哥進口產品徵收25%的關稅，以及對中國商品徵收10%關稅，並稱將會對歐盟徵收額外關稅。

作為反制，加拿大總理杜魯多立刻宣布將對總值1,550億加幣的美國商品徵收25%的關稅，從週二起先對價值300億加幣的商品徵稅，隨後在21日內對其餘1,250億加幣的美國產品徵收進一步關稅。墨西哥總統也宣布將採取反制措施，向美國實施報復性關稅。

市場分析師認為，互徵關稅增加美國通膨路徑的風險，也增加聯準會政策利率路徑的不確定性。因經濟持續增長、薪酬上升、物價上升、地緣政局風險，以及金融市場和企業信心釋放被壓抑的需求，通膨可能強過預期，影響聯準會降息的步伐。

整體來看，有觀點認為，綜合上述因素及政經趨勢，相信2月股市仍面對頗多不明朗因素，不排除市場將會亂象叢生，川普難以捉摸的性格及政策肯定影響全球金融市場。

前美國財政部長薩默斯(Lawrence Summers)表示，川普的關稅行動對美國經濟是一個傷害，但對習近平卻是幫了大忙。薩默斯指出，恃強凌弱不是持久致勝的策略。贏家將會是習近平。美國將一些最親密的盟友推向了習近平的懷抱。