上週香港股市表現欠佳，恆生指數週線下跌，未能延續此前一週上揚升勢，儘管市場對中國人行擇機降準降息抱持樂觀期待，但是數據表明中國經濟持續存在通縮壓力，且關稅貿易爭端持續，加上白宮方面計畫打壓中國人工智能應用DeepSeek，影響了買盤進場意願。

上週五恆生指數收在23,959.98點，週線下跌1.12%；恆生中國企業股指數報8,877.99點，週線下滑0.40%。

上週恆生指數四大類股指數悉數下跌，其中工商業類股指數下滑1.30%，表現最糟。其他三類指數表現分別為，金融類股指數滑落0.75%，地產類股指數下跌1.16%，公共事業類股指數則是下降1.22%。

美國總統川普威脅對歐盟進一步加徵關稅，市場憂慮引發全球貿易戰，國際股市走勢持續承壓，港股也受到波及，恆生指數一度失守多條移動平均線，且未能守住24,000大關。

儘管如此，近期南下資金持續追捧港股，顯示中國投資人對港股的投資熱度不減。事實上，在香港交易的中國企業股票今年氣勢如虹，這要歸功於初創公司深度求索被視為遊戲改變者的人工智能模型突然出現。

市場分析師表示，中國內地資金熱衷於逢低買入，他們仍然認為大多數香港科技股還是被低估了。境外投資者和內地投資者的主要觀點差異在於，境外投資者更擔心地緣政治風險，而內地投資者則看好人工智能行業有機會迎來更多的利多政策。

因此儘管關稅引發的中美貿易衝突加劇，但內地重要會議提出今年經濟目標「保5」，財政預算赤字率調至4%左右，為30多年來的最高水準。中國決策層雄心勃勃地經濟成長目標，勢必會激發了投資者對更強有力刺激措施的期望，這對港股而言是個利多因素。