新興股市上週表現穩健，MSCI新興市場指數週線上漲，中斷此前一週下滑跌勢，但是鑒於市場持續權衡美國關稅措施引發貿易夥伴報復性行動的溢出影響，將對全球經濟與企業獲利帶來如何的衝擊，市場整體氣氛仍趨於謹慎。

上週MSCI新興市場指數週線上漲1.05%，來到1,131.38點；MSCI亞太指數週線則是上揚1.78%，報189.01點。

在上週個別新興股票市場表現方面，經過美元貨幣因素調整後，摩洛哥、納米比亞、印度股市表現相對亮眼，大盤指數分別出現6.70%、5.54%以及5.31%的漲幅，表現位居全球92個國際主要股市指數中的前10位。反觀，黎巴嫩、印尼，以及土耳其的大盤指數分別下跌6.60%、6.60%以及20.52%，表現相對疲軟。

展望本週，全球經濟與通膨形勢、供應鏈問題，以及中東的以巴衝突、台海、俄烏地緣情勢的發展，仍是市場聚焦中心。同時，美國川普政府的政策變化也需要關注。此外，部分國家政局的發展，以及中國等主要國家的經濟進展，加上美元等主要貨幣匯價、國際油價、金屬商品價格走勢等的變化，也是權衡新興市場的重要風向球。

美國關稅大棒已經落下，投資人越來越擔心地緣政治緊張局勢升級，以及針鋒相對的關稅戰可能導致全球貿易爭端惡化。與此同時，在川普政府的新政下，新興市場取得資金的難度也跟著升高。而且，從資金面觀察，新興市場的資金出現外流跡象。

根據金融媒體彙編的數據顯示，交易所交易基金(ETF)終結資金淨流入趨勢。截至3月14日止當週，在美國上市的新興市場ETF資金流出總計11.1億美元，其中股票ETF流出5.761億美元，債券ETF流出5.348億美元，結束了連續五週的淨流入，之前五週流入合計達56.6億美元。總資產也從3,635億美元降至3,622億美元。

儘管如此，市場上仍不乏看好新興市場前景的聲音，像是高盛方面就認為，「美國例外論」消退進一步凸顯了區域多元化投資的重要性，並繼續看好部分新興市場股票。日前高盛還上調了新興市場股票的目標價，因該行預計人工智能推動的中國股市上漲也可能提振其他市場。高盛將MSCI新興市場指數的12個月目標指數上調3%，從1,190點上調至1,220點。

此外，摩根大通方面則是表示，隨著美國經濟的超群表現優勢逐步褪去，加上美元走弱，新興市場股債將受到追捧。摩根大通信貸、外匯和新興市場銷售主管Serene Chen表示，交易員押注由於川普政府激進的政策議程，聯準會將進一步降息，同時美元在對美國經濟健康狀況的擔憂中下跌。Chen表示，會看到新興市場成為聯準會可能傾向於小幅降低利率的淨受益者。