上週新興股市表現穩中透堅，MSCI新興市場指數週線上揚，連續第三週上揚，因為美國、中國這兩個全球大型經濟體之間的貿易僵局出現鬆動跡象，助長市場風險偏好。

上週MSCI新興市場指數週線上揚3.30%，來到1,133.27點；MSCI亞太指數週線則是上漲3.60%，報189.68點。

在上週個別新興股票市場表現方面，經過美元貨幣因素調整後，迦納、馬來西亞、菲律賓股市表現相對亮眼，大盤指數分別出現9.53%、6.89%以及5.41%的漲幅，表現位居全球92個國際主要股市指數中的前10位。反觀，沙烏地阿拉伯、土耳其，以及阿根廷股市的大盤指數分別下跌2.97%、4.15%以及7.71%，表現相對疲軟。

展望本週，全球經濟與通膨形勢、供應鏈問題，以及中東的以巴衝突、台海、俄烏地緣情勢的發展，仍是市場聚焦中心。同時，美國川普政府的政策變化也需要關注。此外，美國企業財報陸續發布，重要企業的業績訊息勢必也會影響投資人情緒。而部分國家政局的發展，以及中國等主要國家的經濟進展，加上美元等主要貨幣匯價、國際油價、金屬商品價格走勢等的變化，也是權衡新興市場的重要風向球。

川普關稅議程動見觀瞻，許多國家正積極與美方進行談判以期調降關稅，雖然貿易戰不斷升溫讓新興市場左右為難，且似乎被迫在美國和中國之間選邊站，但是有觀點認為，新興市場還有一個選擇，那就是互相伸援。而且新興國家相關的財政政策支援，或可減輕關稅政策衝擊。

華僑銀行方面預期，新興經濟體為減輕美國關稅衝擊將嘗試各種方法，但不會有簡單解決方案。短期來看，有關當局必須動用財政及貨幣政策工具，提供受影響產業逆景氣循環支撐，長期則要明白讓貿易及投資合作夥伴多樣化必要性。

在全球金融與經濟形勢存在諸多不確定因素之際，新興市場並沒有遭到看壞，資產管理公司Carmignac跨資產業務負責人Frederic Leroux甚至表示，新興市場股票來到轉折點，建議逢漲賣出美股，並將資金配置到新興市場。

Frederic Leroux近日接受媒體採訪時表示，看到資金從美國向世界其他地區輪動，這意味著美元可能會走弱。在經歷了15年的跑輸表現之後，包括中國在內的新興市場可能再次大放異彩。

Leroux還表示，除了美元下跌之外，北京的財政刺激措施可能成為新興市場的另一個催化劑。由於與川普政府的貿易戰，中國可能會更加關注國內消費而不是出口。