上週日本股市表現可圈可點，東證指數與日經指數週線連袂走升，連續第三週上揚，因日本央行維持利率不變，且美國總統川普簽署行政命令舒緩汽車關稅影響，市場整體氣氛偏多。

上週五東證第一部指數收在2,687.78點，週線上漲2.27%；日經225指數收在36,830.69點，週線則是揚升3.15%。

綜合上週類股表現，東證指數33檔成分類股中，有27檔類股上揚，6檔下跌。上週其他產品類股指數上揚6.21%，漲幅最為亮眼。精密儀器類股指數與製藥類股指數則是分別上揚5.15%與5.12%，表現也很不錯。反觀，海運類股指數下跌5.76%，表現敬陪末座。紙漿紙品類股指數、證券商品期貨類股指數則分別下跌1.52%與2.10%，表現也不理想。

展望本週，美國關稅措施的發展、中東衝突、俄烏戰事等地緣政治的發展依舊是市場焦點。同時，全球通膨形勢、美國與日本公債殖利率走向、國際股市、大宗商品的行情走勢，也會左右日股行情。此外，隨著財報發布期的到來，企業業績訊息也將受到關注。而日圓匯價、重要貿易夥伴美國與中國的經濟表現，對日本股市也同樣具有舉足輕重的影響力。

受到美國政府對關稅議程態度的持續軟化，近期金融市場風險情緒有所改善，截至4月25日，日經指數幾乎收復了川普4月2日宣佈對等關稅後的跌幅。有觀點認為，儘管目前仍無法完全消除「二次探底」的隱憂，但認為日經指數3.1萬點左右是最低點的觀點越來越強。

關稅如何影響日本經濟的預測，目前市場看法出現分歧。初步數據顯示，將對日本GDP產生0.2%至0.7%負面影響，儘管如此，相對其他國家，關稅對日本經濟造成衝擊相對較小。不過，仍須留意關稅產生的不確定性增加可能抑制全球投資需求，進而拖累日本資本設備出口。

與此同時，有研究分析顯示，在銷售略有上升的情況下，日本企業第一季收益預計將下滑5%，顯示利潤率因工資與投入成本上升而受到擠壓。同時，鑒於美國關稅的規模與實施範圍存在不確定性，加上日圓匯率走強，日本企業的全年指引面臨挑戰，但這些企業的當前本益比低於長期平均水準，表明市場對其前景的預期轉弱。

整體來看，儘管短線大盤走勢不免波動，但是有觀點認為，日股中長線不容小覷，因日本經濟逐步轉成內需驅動，穩健的薪資成長進一步促使消費力道提升，使日本經濟形成良性內生性增長循環，加上企業財務重整、公司治理改革以及股價被低估等利多因素，因此長線不宜過度看淡。