上週新興股市表現穩中透堅，MSCI新興市場指數週線上揚，連續第四週上揚，因為美國、中國這兩個全球大型經濟體之間展開貿易協商，推動市場樂觀情緒。

上週MSCI新興市場指數週線上揚0.45%，來到1,138.40點；MSCI亞太指數週線則是上漲0.44%，報190.51點。

在上週個別新興股票市場表現方面，經過美元貨幣因素調整後，迦納、阿根廷、尚比亞股市表現相對亮眼，大盤指數分別出現9.24%、5.34%以及5.14%的漲幅，表現位居全球92個國際主要股市指數中的前10位。反觀，沙烏地阿拉伯、巴基斯坦，以及羅馬尼亞股市的大盤指數分別下跌2.78%、6.58%以及7.36%，表現相對疲軟。

展望本週，全球經濟與通膨形勢、供應鏈問題，以及地緣情勢的發展，仍是市場聚焦中心。同時，美國川普政府的政策變化也需要關注。此外，仍有部分企業發布財報，重要企業的業績訊息勢必也會影響投資人情緒。而部分國家政局的發展，以及中國等主要國家的經濟進展，加上美元等主要貨幣匯價、國際油價、金屬商品價格走勢等的變化，也是權衡新興市場的重要風向球。

川普關稅議程動見觀瞻，許多國家正積極與美方進行談判以期調降關稅，此前陷入僵局的中美貿易關係也出現轉圜跡象。然而，貿易戰不斷升溫已經衝擊新興市場，話雖如此，對於新興市場前景各方看法依舊不一，其中有觀點認為，高債務、高利率夾擊下，新興市場經濟放緩將成隱憂。

世界銀行首席經濟專家Indermit Gill就表示，新興市場和開發中國家正面臨日益惡化的債務與經濟成長放緩問題，而這些挑戰又因貿易不確定性激增而更加複雜。Gill強調，全球經濟專家正迅速下調先進國家的成長預測，而開發中國家的調整幅度則相對較小。這一波下修主要來自於美國總統川普4月2日宣布的新一輪關稅政策，並引發中國、歐盟、加拿大等國家的報復性關稅行動。

不過，也有觀點認為，隨著新興市場股票與美國股市之間的相關性的淡化，加上估值優勢，新興市場有機會重返榮耀。而且對於那些能夠承受短期波動的長線投資者而言，當面臨到市場處於不確定的時期，反而能夠成為很好的買進時機。

事實上，近期的中國及先前的印度等市場優異的股市表現，都正在重新吸引投資人的目光。由晨星（Morningstar）在2025年初發表的投資機構意見調查也顯示，大部分受訪的投資機構都預期，新興市場在未來10年到15年的漲幅可望優於美國股市。

此外，華僑銀行方面預期，新興經濟體為減輕美國關稅衝擊將嘗試各種方法。短期來看，有關當局必須動用財政及貨幣政策工具，提供受影響產業逆景氣循環支撐，長期則要明白讓貿易及投資合作夥伴多樣化必要性。