歐洲股市上週出現劇烈回調，道瓊歐洲600指數上週五急跌10.32點或1.89%，收報535.79點，不僅連續三日收黑，更創下自6月23日以來收盤新低，單日跌幅為4月9日重挫3.5%以來最大。週線表現亦轉為空頭，下挫2.57%，為4月4日當週大跌8.44%以來最差，反映歐洲投資情緒再度惡化。

區域內最引人矚目的，是丹麥股市的劇烈崩跌。哥本哈根20指數上週週線暴跌18.39%，不僅領跌歐洲，更在全球92個主要股指中敬陪末座。該表現為2008年金融海嘯時期——10月10日當週狂瀉20.14%以來的最差紀錄，引發市場對北歐資本市場穩定性的高度關注。

本週市場焦點將轉向英國央行(BOE)即將召開的貨幣政策會議。外界普遍預期，BOE將自2020年疫情爆發以來首度啟動降息循環，預料將降息1碼(0.25個百分點)，使基準利率由4.25%降至4%。此舉如成真，將使英國與美國聯準會(Fed)形成鮮明對比——Fed仍維持高利率抗通膨立場，而英國則考量經濟疲弱與製造業停滯，開始釋出寬鬆訊號。

除歐洲內部因素外，地緣與貿易政策風險亦籠罩市場。美國總統川普近期針對多國祭出懲罰性關稅措施，除了已實施對歐盟出口商品30%全面性關稅外，還加碼向印度與其他新興國家施壓。市場擔憂，美歐貿易關係將再度陷入緊張，特別是若英倫銀行如預期進入降息循環，可能使英鎊走貶，進一步加劇川普對英國貿易逆差的指責。

在多重利空夾擊下，歐股短線技術面破位，投資人情緒轉趨保守。若BOE如預期降息，有望短暫支撐金融與地產類股表現，但若配合川普關稅壓力加劇，歐洲出口導向型企業將面臨雙重夾擊，恐拖累歐股回穩時程。

展望後市，歐洲股市仍需觀察三大變數：其一，BOE本週政策訊號是否偏向一次性調整或進入持續性寬鬆；其二，川普是否進一步擴大關稅對象至北歐與英國關鍵產業；其三，區內企業財報是否出現全面性調降前景，將成市場信心關鍵。