【時報-台北電】農曆春節期間，美國股市震盪劇烈，但信用債未受波動影響，所有債種均呈現上漲。法人表示，儘管市場對AI主題感到疑慮，但應不致成為信用債市風險情緒的直接驅動因素，有望成為股市震盪期間的避風港，統計春節期間，全球投資等級債表現最佳、上漲0.53％，歐洲非投等債與美國投等債上漲0.4％左右，若從年初統計至2月3日，美國非投等債、全球非投等債已上漲逾1％。

　瀚亞投信固定收益部主管周曉蘭指出，考量目前的利率變動與美國經濟擴張更持久的預期相符，有利信貸市場表現，預計未來12個月各國央行仍以降息為主要方向，緩降息周期較經濟衰退下的大幅降息，對信用債更加有利。今年持續看好信用債表現，投等債因企業資產負債表持續改善，基本面獲得支撐，即便利差偏緊，以目前5％以上殖利率絕對水準還是將持續吸引長投資金進場。

　台新美國20年期以上A級公司債券ETF（00942B）研究團隊認為，近日全球股市重挫之際，投資等級債券ETF表現相對抗跌，後市由於經濟仍具不確定性且下行風險偏高，投資級債券發行人信用體質有獲利支撐，信用狀況穩定，在高利率環境仍有較佳收益表現，而長天期投資級債券受惠聯準會降息又相對大，建議優先布局美國20年期以上A級公司債券ETF。

　分析師預估今年投資等級債企業獲利有望實現逐季增長，帶動企業EBITDA的提升，即營收轉換成獲利的能力更強，財務體質更穩健，統計目前美國投資等級債企業的EBITDA利潤率高於過去十年平均，最適合在市場震盪下納入資產核心配置。

　群益優選非投等債ETF（00953B）經理人李忠泰分析，當前美非投資等級債發行企業的體質仍健康，淨槓桿率在2012年以來的相對低位，美國經濟基本面向好，市場預期美國非投資等級企業獲利將逐季上升。而且違約率仍將保持在低位1.25％左右，遠低於3.4％長期平均值，發債企業信用狀況維穩且盈利能力轉強，非投資級債表現仍值期待，可透過非投資等級債ETF來布局。(新聞來源 : 工商時報一巫其倫／台北報導)