【時報-台北電】2月金蛇年開市以來，漲幅前15強ETF以槓桿與原型陸港股ETF為主，長天期美債正2也占有二席，原油反1、黃金正2各有一檔入列。去年亮眼的美、台股與主題型ETF表現轉為黯淡。法人表示，上述變化反映在川普新政下，全球黃金避險價格創高、俄烏戰爭有望結束導致油價回落；而美國最新經濟數據放緩，聯準會（Fed）可能提早降息，也使長天期美債價格回升。

　開年以來表現最猛的陸港股，受惠DeepSeek問世帶動投資信心、企業低成本導入，及官方刺激經濟政策，使港股指數反超台股，陸股也蓄勢待發突破前高：觀察金蛇年以來漲幅超越20％的ETF全是陸港股ETF，法人持續積極卡位後市行情。

　反觀近來表現不佳的ETF，扣除陸港股反1外，國泰數位支付服務於金蛇年下挫逾15％，川普政策不確定性讓過度飆漲的比特幣迎來拋售潮，期街口S&P布蘭特油2、期元大S&P石油也因中東戰事趨緩、烏俄戰爭將結束下挫14％、8.5％，而富邦未來車、國泰費城半導體跌約8％，科技與半導體股受川普關稅不確定性來襲，台股同步受影響。

　台新MSCI中國ETF（00703）經理人黃鈺民表示，隨美國加徵中國關稅落地，陸股不確定性風險逐步釋放，市場轉而期待中國推出積極的宏觀政策，習近平高調會見馬雲等陸科技圈大咖，添陸股多頭信心；另方面，DeepSeek展現中國在AI產業鏈競爭力，中長線帶動陸股漲升行情。

　近期市場傳出Apple將與阿里巴巴合作替中國iPhone開發AI功能，比亞迪也宣布與DeepSeek合作開發自駕技術，中國AI科技產業已獲得實質上的業績支持，並不只有宣示意義。根據外資展望報告，未來一年MSCI中國指數仍有16％上漲空間。

　富邦恆生國企ETF經理人陳婉寧指出，市場對美股高估值、高通膨預期及政策不確定的擔憂下，投資人焦點轉為關注估值處於相對低點的陸港股市場，尤其是AI相關受惠類股、科網巨頭等。陳婉寧分析，陸港股漲勢能否延續有二大因素：一、取決於中國能否突破美國封鎖，提高科技自主程度及經濟結構轉型進程；二、即將召開的兩會，是否有大規模且有效的財政刺激政策宣布，對於市場信心鞏固將不可或缺。(新聞來源 : 工商時報一黃彥宏／台北報導)