【時報記者林資傑台北報導】凱基美國非投等債(00945B)研究團隊指出，川普政府持續大打關稅戰，市場對於關稅與通膨議題仍待時間消化。在市場不安情緒與美國經濟保持穩定下，具固定收益特性，票面利率相對高、債信品質相對穩健的美國非投資等級債券，可作為投資人配置另一個核心選擇。

00945B截至2月27日平均票面利率8％、平均殖利率7.48％。凱基投信3日甫公布00945B第9次期前配息，每受益權單位數預計配發0.102元，較上月0.1元略增，定於18日除息交易，有意參加者最後買進日為17日，預計4月15日發放配息。

同於18日除息的凱基投信債券ETF，尚有凱基AAA至A公司債(00777B)預計配發0.15元、凱基金融債20+(00778B)預計配發0.148元、凱基IG精選15+(00840B)預計配發0.135元、凱基ESG BBB債15+(00890B)預計配發0.155元、凱基美債25+(00779B)預計配發0.28元。

00945B研究團隊表示，美國上周出爐的1月個人消費支出物價指數（PCE）數據符合市場預期，若進一步觀察可發現，個人消費支出月減0.2％、市場預期為月增0.2％，個人所得月增0.9％、市場則預期月增0.4％，所得增加卻未同步帶動個人消費支出增加。

對此，00945B研究團隊推估原因在於關稅大戰或多或少影響市場情緒，消費者擔心關稅大戰與通膨帶來的後續影響，致使消費意願滑落，反映在消費指數上，才會呈現與所得不同調情形，顯示市場對於關稅與通膨議題仍需時間消化。

美股主要指數上周五終場由黑翻紅，整周呈現1天漲1天跌的震盪格局，風險性資產劇烈波動，致使市場資金持續流向債市避險，市場避險情緒使美國十年期公債殖利率些微向下，目前在4.0～4.5％區間震盪。

在川普政府持續大打關稅戰，各國政府反制、談判戲碼陸續上演情況下，關稅效應恐怕將會發酵一段時間。00945B研究團隊認為，雖然關稅戰影響沒那麼快落幕，但無論就上季美國企業財報成績、及個人所得結果優於市場預期，均可看出美國經濟動能持續穩健向上。

美國企業違約率今明2年預估可望維持1.25％與2％的歷史低檔，低於美國非投等債長期平均違約率的3％。在美企資產負債表良好、不良資產規模較小下，00945B研究團隊建議債券投資可適度向下放寬信評標準、並降低存續天數，以放大票息收入並控管利率風險。