【時報記者王逸芯台北報導】日系外資最新出具報告，點名信驊(5274)、嘉澤(3533)及南俊國際(6584)為首選標的；同時指出，在「代理式AI（agentic AI）」發展帶動下，對AI伺服器需求轉趨樂觀，但受限於載板（substrate）供給瓶頸，預期2026年AI伺服器出貨成長空間仍有限；相較之下，一般型伺服器（regular server）需求則出現明顯上修，年初至今（YTD）年增幅由原先低個位數，大幅調升至20%至30%。

外資指出，從今年3月舉行的2026年GTC大會延伸觀察，AI產業投資主軸已逐步聚焦兩大關鍵領域，包括電源／散熱（power/thermal）以及高速傳輸（high-speed transmission）。其中，高速傳輸又細分為銅（copper）、印刷電路板（PCB）與共同封裝光學（CPO）三大次族群。在AI伺服器出貨成長受限情況下，具備潛在售價（ASP）上調題材的PCB與載板相關族群（含關鍵材料）更有機會吸引資金青睞。

外資認為，除AI之外，基於下游需求轉強，一般型伺服器相關供應鏈具備較明確成長動能，點名信驊(5274)、嘉澤(3533)以及南俊國際(6584)，評等皆維持「買進」。

外資表示，已向客戶說明在agentic AI趨勢與GTC後續效應帶動下，一般型伺服器需求可望顯著提升，整體市場反應偏正向。AI相關標的中，投資人對台達電(2308)關注度最高，主因其於電源與散熱領域具備全球第二大市占，且能見度高，可望直接受惠於電力與散熱需求成長。此外，投資人亦積極關注PCB、載板、T-glass、Q-glass及銅箔等上游材料最新發展。

值得注意的是，約20%至30%的日本投資人認為，目前PCB／載板族群，甚至整體AI產業評價並未過高，顯示市場對於估值接受度仍具支撐。同時，相較一年前，日本資金對台灣AI供應鏈的關注度明顯提升。

展望後市，外資維持台灣資料中心硬體族群「正向」看法，主要反映超大規模雲端業者（hyperscaler）資本支出持續擴張，預估2026年仍將維持約70%的年增幅，且agentic AI發展有望進一步推升資本投入。隨著推論（inference）需求增加，預期未來資本支出配置將出現調整，一般型伺服器比重有望逐步提升，並重塑資料中心硬體供應鏈需求結構。